第三波涨价来袭！功率半导体迎来戴维斯双击

据台湾经济日报最新报道，台湾地区功率半导体厂商正酝酿年内第三波价格调整，最快10月起针对非合约现货产品涨价10%-15%，台半、强茂、德微等厂商有望在下半年实现量价齐升。这已是2026年以来功率半导体行业的第三轮涨价潮，上半年行业均价已较去年同期上涨15%-20%。

伴随AI数据中心需求爆发、供应链成本传导落地，国内功率半导体行业正步入景气上行周期，相关产业链迎来较好投资机遇。

01 ｜ 功率半导体 · 量价齐升背后的双重驱动力

1.AI重构需求结构，高压架构打开长期成长空间

AI算力的高密度发展正在彻底改变功率半导体的需求曲线。随着AI数据中心功耗持续快速攀升，服务器机柜成为功率元器件全新的核心需求增长点，MOS管、TVS二极管、功率二极管等各类功率器件的市场用量同步大幅增长。

与此同时，AI数据中心普遍向800VDC高压直流架构升级迭代，对电源转换效率、器件耐压参数的要求大幅提升，无论是传统硅基功率器件，还是碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）等宽禁带半导体器件，都迎来了全新的技术迭代和市场发展空间。

中金公司研报明确指出，2026年是数据中心高压架构落地元年，SiC有望统领机房侧（灰区）应用，GaN有望在机柜内（白区）大规模渗透，形成"SiC向左，GaN向右"的市场格局，共同受益于数据中心电源方案迭代。

2.成本传导叠加供需改善，涨价周期持续验证

行业成本转嫁的刚需压力是本轮涨价的另一核心支撑。2026年以来，晶圆厂、引线框架及上下游供应链企业陆续上调产品价格，行业整体生产成本长期处于高位。此前终端市场需求尚未完全复苏，国内多数功率半导体企业选择自行消化成本以稳固订单；而现阶段行业需求持续回暖，供需格局大幅改善，企业开始向下游客户传导原材料与生产端的涨价成本。

从行业实际进展来看，年内已完成两轮普涨。华润微、士兰微、扬杰科技等国内头部厂商先后在2月、7月启动调价，主流产品涨幅普遍在10%-15%；海外龙头英飞凌、安森美也已完成两轮涨价，部分高压器件交付周期拉长至30周以上，甚至出现分货模式。台厂第三波涨价计划进一步验证了行业供需偏紧的格局，也为国内厂商后续价格调整打开了空间。

02 ｜ 两大主线与三条配置逻辑

结合券商研报观点与产业映射关系，A股功率半导体板块可沿"涨价弹性主线"与"技术升级主线"两大方向布局，优先关注产品结构匹配AI高压需求、具备产能与客户优势的头部厂商。

硅基功率器件：涨价弹性优先，IDM与设计龙头直接受益

现货价格上涨对低中压MOSFET、二极管、TVS等通用器件的盈利弹性最为显著。美银证券分析指出，低/中压MOSFET是本轮涨价弹性最大的品类，产品结构中该类业务占比越高，业绩修复弹性越强。

• 新洁能：美银证券维持买入评级。公司是国内功率器件设计龙头，79%的收入来自低中压MOSFET，产品深度覆盖服务器电源、工控等场景，是本轮涨价周期的核心受益标的。
• 扬杰科技：国内分立器件IDM龙头，肖特基、整流桥、TVS等产品线与台半、强茂高度对标，可直接承接外溢订单。公司年内已开启第二轮全系列产品涨价，幅度10%-15%，同时车规、服务器电源业务快速突破，摩根士丹利看好其汽车与AI双驱动的成长逻辑。
• 士兰微：国内IDM模式核心厂商，硅基产线持续满载，二代SiC‑MOSFET已通过国内顶级大厂认证，批量应用于AI算力中心电源。美银证券看好其产品结构升级带来的盈利修复。
• 华润微：国内MOSFET市占率本土第一（8.7%），全系列微电子产品已完成两轮涨价，中低压MOSFET、IGBT、SiC器件全面布局，深度受益AI数据中心与新能源双需求增长。
• 捷捷微电：TVS、晶闸管、肖特基产品对标德微等台厂，8英寸高端功率器件产能持续爬坡，工业、汽车电子业务占比稳步提升，现货环节受益涨价传导。
• 苏州固锝：二极管、肖特基、TVS、整流桥堆产品与台厂高度重合，光伏、工控电源客户基础扎实，在非合约现货市场具备较强的价格跟随能力。

宽禁带半导体：SiC与GaN迎高压架构长期红利

数据中心800V高压架构升级是宽禁带半导体的全新增量市场，SiC与GaN凭借高频、高效、高耐压的物理特性，正在逐步替代传统硅基器件，成为AI电源方案的核心选择。

• 三安光电：中金公司重点覆盖，子公司湖南三安的SiCMOSFET已向台达、光宝、维谛技术等全球领先的AI服务器电源客户批量供货，验证了产品在高压场景的可靠性。公司是国内化合物半导体IDM龙头，SiC、GaN全产业链布局完善，国信证券给予买入评级。
• 东微半导：中金公司覆盖，高压超级结MOSFET已批量供货维谛技术、台达、超聚变等核心客户，服务器电源相关收入同比快速增长，同时持续推进新一代高压器件研发，深度绑定数据中心需求升级。
• 扬杰科技：SiC产品规格覆盖齐全，可广泛应用于AI服务器电源、光伏储能等场景，持续推进高压器件研发，产品矩阵向高端化升级的路径清晰。

电源管理芯片：配套需求同步扩容

AI数据中心电源架构升级同时带动了电源管理芯片的需求增长，国产替代空间广阔。国信证券指出，模拟芯片行业处于上行周期且受益于AI相关电源拉动，建议关注工业、AI领域布局领先的头部企业。

• 芯朋微：率先完成服务器从一次电源到三次电源的全链路布局，推出面向800VHVDC系统的SiC辅源、隔离驱动等系列产品，可满足高算力服务器的电源效率与稳定性要求，国信证券给予增持评级。
• 杰华特、南芯科技：在DC‑DC、服务器电源管理领域技术积累深厚，同步受益国产算力链放量与AI电源需求增长。